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美联储扩展量化宽松范围 市场不肯定性因素增强

新浪新闻 2019-06-07 08:08:22

上周海外市场继续围绕着财政悬崖起起落落。分天来看,周一,市场预计联储将推出进一步的货币刺激措施,德国投资者信心升至7个月高点,海外上涨。周二,美联储当天开始举行议息会议,市场预计联储将推出进一步的货币刺激措施,另外美国10月贸易赤字数据好于预期,美股上涨。周三,美联储扩大量化宽松政策规模的行为基本符合市场预期,早被市场投资者所消化,对股市表现没有太大提振,美股收平。周四,政客们就达成避开财政悬崖协议的阻碍进行了公开争论,令市场对财政悬崖谈判前景感到担忧,美国下跌。周五,投资者为预算协议缺席感到担忧,而忽略了美国向好的经济数据,美股下跌。

在12日的联储议息会议上,联储宣布决定用QE代替OT,每月购买450亿美元长期国债,同时继续每月购买400亿MBS债券,符合预期。联储声明强调,“最初”每月购债450亿,暗示每月购债的力度在明年随时可以调节,伯南克也表示如果财政悬崖问题没有被解决,购债力度也可能考虑增加。另外,联储明确提出了零利率的退出条件:零利率将持续只要失业率还在6.5%以上,通胀不高于2.5%。联储对未来3年的经济与通胀预测都略微下修,根据其最新预测,失业率将在2015年底降至6%-6.6%,因此联储给市场的信号是加息时间可能在2015年下半年,但同时联储表示未来宽松政策退出的方式将是平衡和缓和的。

欧洲方面,欧盟峰会就欧元区单一银行监管机制的建立达成进一步的共识。自2014年起由欧央行开始行使对欧元区内大型银行的直接监管权。大型银行指资产超过300亿欧元,或超过所在国GDP的1/5的银行。这意味着各成员国将实质性让渡对国内银行的控制权,因此是迈向欧洲银行联盟的一大步。

展望后市,短期内市场围绕的焦点是财政悬崖解决的进程。不少业内人士维持原有观点,在财政悬崖谈判的过程中,市场将震荡前行。“看到明年,市场很可能把焦点从美国转回欧洲,近期传出意大利总理可能辞职的消息,那么意大利大选可能会提前,政治上的不确定因素又将增强。”有分析人士强调。

A股方面,上周五受中央经济工作会议等利好消息刺激,A股在金融板块引领下暴涨。值得注意的是杠杆基金再度领涨全场,其中银华旗下三只分级指基的B类份额:银华锐进、银华鑫利和银华鑫瑞均收获涨停板。根据Wind数据显示,自大盘12月4日反弹以来,沪指累计涨幅为9.74%,同期银华锐进飙升46.13%,位居涨幅榜前沿,银华鑫瑞和银华鑫利同期也分别达25.08%和22.45%,均大幅跑赢大盘。

而经过此轮反弹,各大机构对于后市的判断,相较于前期表现得较为乐观。短期来看,由于经济短周期回暖、企业盈利回升成大势所趋,市场有望震荡上行。从行业布局来看,有机构建议重点关注周期类行业中的基建、水泥、银行等板块;消费类行业中的医药板块以及中长期的地产板块。

债市方面,在经济企稳、物价低位回升的情形下,政策面不会有大的放松,但资金面不会太紧,在这种情形下,债市没有太大机会,也没有太大风险。“经济已进入L型底部区域,会维持较长时间的弱势。股市下跌也将可转债带入价值区域,而个人投资者通过构建债券组合进行可转债投资的难度较大,通过长期持有债券基金则是分享债券市场收益的较好途径。”上投摩根轮动添利债基拟任基金经理杨成表示。

展望后市,广发纯债基金经理任爽指出,经济仍处筑底企稳阶段、利率市场化进程加快、年末资金面紧张等因素,将为纯债基金迎来较好的投资时机。谈到投资策略,她表示,该基金执行纯债投资策略,在股市低迷之时将能够满足低风险投资者追求稳定收益的需求。“将视持有目的和持有期限而定,如果持有到期,主要规避信用风险,要对个券资质进行分析,包括但不限于经营状况和现金流状况等。”数据显示,在年底债市走牛等因素推动下,纯债基金成为今年“吸金”大户,广发纯债基金首募集规模达28.14亿元。李涛

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责任编辑:安利敏
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